【2026年NISA戦略】来年の暴落が怖い私が行き着いた「鉄壁の防御株」。解散価値より1万円も安い那須電機鉄工(5922)を本気で検討する理由

2026年の新NISA成長投資枠（240万円）を何で埋めるか、ずっと頭を悩ませています。

正直なところ、来年の相場に対して私は少し悲観的です。「そろそろ大きな調整（暴落）が来るんじゃないか？」という不安が拭えません。

もし本当に景気後退や〇〇ショックが来た場合、期待先行で買われているグロース株は真っ先に投げ売られてしまいます。NISA枠でいきなり大きな含み損を抱えるのだけは避けたい…。

そこで私がNISA候補の条件として重視したのが、「とにかく防御力が高いこと」、そして「万が一暴落が来ても、下げ幅が限定的であること」です。

四季報や色々なデータをひっくり返して、その条件に合致する銘柄を探し回りました。そして行き着いたのが、今回紹介する超地味な銘柄、那須電機鉄工 (5922) です。

なぜこの銘柄が「暴落への備え」としてNISA候補になるのか。その理由を掘り下げてみます。

1. 最大の魅力：「異常な割安さ」という安全クッション

まず、この銘柄を検討する最大の理由は、その「異常なまでの割安さ」にあります。

数字を見てください。

現在の株価：約16,160円
BPS（1株当たり純資産）：26,274円

これがどういう状態かというと、「今すぐ会社を解散して資産を分けたら、1株あたり2万6千円戻ってくるのに、市場では1万6千円でしか評価されていない」ということです（PBR約0.62倍）。

理論上の価値より、1万円も安く放置されている。

逆説的ですが、ここまで売り込まれていると「これ以上、下がりようがない」という岩盤のような安心感があります。もし相場全体が暴落しても、この「解散価値」が強力な下支えになるため、他の割高な銘柄に比べて下げ幅はかなり限定的になるはずです。

この**「1万円分の安全クッション」**が、NISAで持つ上での最大の精神安定剤になります。

2. なぜ今まで放置されてきたのか？（安さの理由）

もちろん、安いには安いなりの理由がありました。

超オールドエコノミー： やっていることが「鉄塔」や「架線金物」。派手な成長ストーリーがないので人気がありません。
流動性が低い： 株式の持ち合いが多く、市場に出回る株が少ないので機関投資家が買いにくい。
会社が超慎重： 業績予想を毎回すごく低く出すので、なかなか株価が反応しない。

いわゆる「万年割安株」の特徴ですね。

3. しかし今、強力な「変化」が起きている

ですが、ただ安いまま放置されているわけではありません。最近、この「歪み」に気づいた勢力が動き出しています。

アクティビスト（物言う株主）の介入です。

「Nippon Active Value Fund」などが株を買い集め、「PBR1倍を割れているのはおかしい、もっと株価を上げろ」と圧力をかけ始めています。それに対抗して会社側の安定株主も買い増すなど、水面下で「本来の価値（2万6千円）に戻そうとする力」が働き始めているのです。

これが、相場が悪化した時でも株価を支えるカタリスト（きっかけ）になります。

4. 2026年の不況に耐える「鉄壁の事業と財務」

そして、私がNISA候補として推すもう一つの理由が、不況への耐性です。

【国策という最強の盾】 彼らのお客様は電力会社や官公庁です。景気が悪くなったからといって、古くなった送電鉄塔の更新を止めることはできません（停電してしまいますから）。むしろ、不況時には政府が経済対策として「国土強靭化」や「無電柱化」といった公共事業にお金を流すため、特需が起きる可能性すらあります。まさに**「不況知らずのディフェンシブ銘柄」**なんです。

【財務の要塞】 自己資本比率は68.3%と超健全。借金も少なく、いざという時の換金可能な資産もたっぷり持っています。もし金融危機が来て銀行が貸し渋りをしても、この会社はビクともしません。